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华阳集团股票为何得到机构的买入评级

2021-10-14 11:37 凯发在线地址财富网

  华阳集团股票为何得到机构的买入评级,下面跟随小编一起来看看吧!

  1)ADAS/智能座舱量价齐升可期,客户结构持续改善;2)随着成本的下行,HUD 渗透率加速提升;3)与华为全方面合作开启,打开远期成长空间;5)精密压铸业务稳步增长。我们维持对公司的业绩预测,2021-2023 年预计实现营收48.49/58.09/69.20 亿元,同比+43.7%/+19.8%/+19.1%,归母净利润为2.83/4.06/6.06 亿元,同比+56.1%/+43.6%/+49.3%,对应EPS 分别为0.60/0.86/1.28 亿元,对应PE 为66.21/46.15/30.92 倍,维持“买入”评级。

  公司发布三季度业绩预告,业绩符合我们预期。2021 年Q3预计实现净利润0.65~0.75 亿元, 同比+69.14%~+100.04; 环比-20.73%~-8.5%。

  三季度核心客户受芯片短缺影响,扣除非经常性损益后利润环比增长:

  1)三季度受东南亚疫情带来的芯片短缺的持续影响,全国乘用车产量环比-0.12%,公司核心客户长城汽车、长安汽车产量环比分别为-0.12%/-2.32%。2)2021 年Q2 公司因为对北汽银翔债券进行了重新计量和确认,带来了0.2 亿元的非经常性损益,扣除这部分影响后,2021年Q2 净利润为0.62 亿元,Q3 净利润预计环比为+4.84%~+20.97%。

  芯片短缺消退带来下游补库需求,AR-HUD 即将量产推动产品价值量提升:1)东南亚各国疫情逐渐好转,马来西亚、越南、菲律宾三国新增感染人数持续下降,疫情带来的芯片短缺影响在10 月份逐渐好转,供给即将恢复到7 月水准,下游车企带来强劲补库需求;2)公司核心客户长城汽车、长安汽车、广汽集团等一线自主品牌摆脱芯片短缺的影响,叠加新产品周期推动销量持续提升;3)AR-HUD 即将量产,带动产品价值量攀升。公司AR-HUD 产品获得多家车企定点,产品单车价值量有望提升至2000-4000 元,首款搭载AR-HUD 的车型广汽GS8 即将于年内上市量产。